Με τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ να αναμένεται πως θα υπερβεί το επίπεδο του 8,3% και τη Federal Reserve να ετοιμάζεται για την τέταρτη επιθετική αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, οικονομολόγοι προειδοποιούν πως η ύφεση στις ΗΠΑ θα είναι βαθύτερη από όσο είχε αρχικά εκτιμηθεί. Με μία ακόμη αύξηση 75 μ.β. τα επιτόκια της ομοσπονδιακής τράπεζας θα κυμαίνονται πλέον από 3,75% έως 4%, σε ένα επίπεδο δηλαδή που σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων της τράπεζας θα αρχίσει να έχει αντίκτυπο στην οικονομική δραστηριότητα.
Μιλώντας στους Financial Times, ο Ντέιβιντ Γουίλκοξ, πρώην στέλεχος της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ, εκφράζει την εκτίμηση πως «κάθε επιδείνωση του πληθωρισμού και κάθε κακή εξέλιξη στον υπόλοιπο κόσμο σημαίνουν ότι η Fed πρέπει να κάνει περισσότερα για να θέσει την κατάσταση υπό έλεγχο».
Οπως εξηγεί, όμως, ο ίδιος, που σήμερα είναι στέλεχος του Ινστιτούτου Πέτερσον για τη Διεθνή Οικονομία, «αν, όμως, κάνει περισσότερα αυτό σημαίνει πως αυξάνονται οι πιθανότητες να διολισθήσει η οικονομία σε ύφεση και αν αυτό συμβεί, σημαίνει επίσης πως αυξάνεται και η πιθανότητα για βαθύτερη ύφεση».
Μετά την τελευταία συνεδρίαση της Fed έχουν υπάρξει ενδείξεις επιβράδυνσης στην αγορά στέγης και υποχώρησης της καταναλωτικής ζήτησης, αλλά τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό προδίδουν πως αυξάνονται οι πληθωριστικές πιέσεις, ενώ παραμένει στάσιμο το κόστος της εργασίας.
Παράλληλα, η Σονάλ Ντεσάι, γενική οικονομική διευθύντρια στην επενδυτική Franklin Templeton Fixed Income, επισημαίνει πως «θα χρειαστεί να δεχθούμε κάποια επιβράδυνση της οικονομίας για να υποχωρήσει η πίεση από την πλευρά της καταναλωτικής ζήτησης».
Σημειωτέον ότι μέχρι την τελευταία συνεδρίαση της Fed οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούσαν πως στο τέλος του έτους τα επιτόκια θα έχουν φτάσει στο 4,4% και θα κορυφωθούν στο 4,6% μέσα στο επόμενο έτος. Δεδομένων όμως των δυσοίωνων στοιχείων που έχουν δοθεί έκτοτε για την αμερικανική οικονομία, τώρα επικρατεί η εκτίμηση ότι το «τελικό» ύψος των επιτοκίων θα είναι μάλλον 5%.
Οπως τονίζει ωστόσο ο Τζέιμς Νάιτλι, οικονομολόγος της ING, «όσο υψηλότερο το τελικό επίπεδο των επιτοκίων, τόσο μεγαλύτερες οι πιθανότητες να αυξάνεται διαρκώς το κόστος του δανεισμού, που συνεπάγεται σοβαρό κίνδυνο βαθύτατης επιβράδυνσης». Σημειωτέον ότι ο Τζέιμς Νάιτλι συγκαταλέγεται ανάμεσα στην ομάδα οικονομολόγων που καλούν την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ να εξετάσει τη δυνατότητα να επιβραδύνει τις αυξήσεις των επιτοκίων, καθώς «με τις γρήγορες και επιθετικές κινήσεις χάνει κανείς ευκολότερα τον έλεγχο».
Πηγή: Καθημερινή
